雅虎娱乐客户端-美国实物黄金购买量创纪录 套利还是看空美元?

2020年8月4日   |   by admin

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  来源:万得资讯

  8月3日,国际金价在1980美元/盎司一带徘徊,蓄势冲击2000美元大关。眼下,在美国大规模抗议活动持续升级之际,也是黄金多头开始狂欢的时刻。

  但纽约黄金的期金交易却显现出异常,本周四Comex期金8月合约有327万盎司(约101.7吨)黄金被要求交割,这是1994年有记录以来的最高单日交割量。

  通常来说,金融市场上每天交易数百亿美元的黄金,但是实际上只有很少一部分是实物交易,大家都倾向于基于合约的现金交易,对那些躺在伦敦、苏黎世和纽约金库中黄金,大家往往不感兴趣。

  美国进口实物黄金激增

  美国商务部公布的数据显示,今年5月,美国累计从全球进口了87.7亿美元的黄金,较去年同期增长1700%,创下了历史最高的水平。黄金取代电脑成为美国进口最大的商品。

  Wind根据美国商务部公布的进口数据统计,今年1-5月,美国共进口了210亿美元的黄金,根据国际金价估算,约合400吨。在此之前,美国黄金的进口量在过去十年中仅有2个月超过20亿美元。据媒体报道,从整个第二季度来看,美国黄金进口比2016年全年还要多,而2016年是美国进口黄金最多的一年。

  据新浪财经6月1日援引相关统计指出,自3月底以来,约有550吨黄金进入Comex(纽约金属交易所)的仓库库存,以目前的价格计算这些黄金价值300亿美元(约2141亿元人民币),如果按照世界各国持有黄金的量来比较,短时间内涌入美国的黄金比欧洲央行持有的504.8吨还要多。

  通常情况下,美国每个月从瑞士进口的黄金数量在1吨以下,主要黄金进口来源地是邻国墨西哥和加拿大,以及另一个矿业大国澳大利亚。可在市场发生紧急性扭曲的情况下,美国从瑞士的单月黄金进口量超过从其他三个国家进口的总和。这在很大程度上是由于瑞士是全球主要的贵金属贸易、库存和精炼中心,从那里才能一下出库大额符合全球交割标准的金条,而不会引起市场的大幅波动。

  瑞士海关公布的数据显示,其4月份出口的黄金中有84.7%被运到了美国。形成对比的是,当月瑞士向印度运送了0.5吨黄金,向中国香港和内地运送的黄金数量几乎可以不计,而瑞士通常会向这些东方的目的地运送数十吨的黄金。黄金流向改道美国,而传统的从苏黎世到香港的黄金通道近乎枯竭。

  三种假说

  目前,还不知道美国进口如此多黄金的原因。对于可能的原因,市场给出了三种假说。

  有一种套利假说:纽约黄金期货强劲的需求,纽约黄金期货价格与伦敦现货黄金价格之间的持续价差,以及交易者的套利。这背后是期金价格和现货黄金价格之间价差在起作用,3月期金和现货黄价格的价差一度拉大到约70 美元/盎司;目前这两者价差回到了约30美元的水平。套利者从价差中获利的方式是买入现货,卖出期货,将黄金空运到纽约,然后进行实物交割。这就是利润锁定的方式。但这种假说,解释不了纽约期金长期高于伦敦现货金的根本原因。

  另一种避险说:市场认为,由于投资者对未来经济状况不确定性的担忧,黄金作为避险工具的需求正在提升,因此推高了美国本土黄金的需求。这种假说,与公共卫生事件在美国的爆发时点相契合,同时伴随美国证券市场的大幅下跌,避险需求确实较之以往要高。但这种假说较为笼统,究竟是谁在避险?为何没有选择持有金融合约,则无从解答。

  美元贬值说:这种说法认为,美联储为刺激经济而推出的“无限量化宽松”政策导致了市场对美元价值的担忧,这导致投资者大量购买黄金的另一个原因。根据圣路易斯联储的数据,今年以来,美国的广义货币M2增速已经达到22%,创下了历史上的最高水平。美联储的这一政策已经对美元的信用产生了较为严重的不良影响。但这种说法,也无法回答,人们为何不愿意持有金融合约。

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责任编辑:郭建

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